A股市场遭遇挑战，监管出手引发波动

周五，国际市场表现良好，恒生指数上涨了1.74%，然而A股市场却出现了奇怪的走势，早盘在短暂上涨后逐渐下跌，形势颇似小孩尿尿的轨迹，跌势显得相当不合理。在周末，美国宣布了超出预期的八月份非农就业数据，这使得九月份加息的可能性上升，或许市场提前察觉到这一点而选择了抛售逃离。但尽管如此，美股的主要科技公司却纷纷上涨，闪迪暴涨近12%，美光和韩国海力士各自上涨6.1%和8.1%，英伟达的股价更是接近历史高点。由此可见，周五A股的科技股下滑显得毫无意义。

科技股人气的回落使得资金在每次反弹时选择出逃，而在小型科技股走软的同时，传统消费板块的表现也不尽如人意，金融股如四大行主要是起到护盘的作用。尽管如此，上证报却对此表示乐观，认为外部扰动不会改变中国资本市场的稳定基调。然而，龙轩对当前科技板块的低迷持有不同看法，认为只要科技股持续走弱，创业板指数必然会受挫，整个市场也会重归低迷。

在中国央行实施货币宽松的环境下，资本市场通常不会表现得过于糟糕，科技板块也不应早早结束上涨的趋势。毕竟，美股核心科技股近期已有重新复苏的迹象，周五的上涨有望提振A股科技股的人气。创业板指数在经历了13日调整后，若周一能够带来一根放量的大阳线，或可形成与前期低点的双底，从而开启新一轮的反弹。龙轩对此持乐观态度，认为市场还会出现新一波的反弹。即使美联储在九月加息，预期已被充分消化，科技股在未来也会经历一次反弹后再调整，而不至于完全沉沦，因为这一行业仍然处在高景气的趋势中，第三季度的业绩上涨概率非常高。

因此，对于持有科技股且被套的投资者，可以耐心等待一波反弹再做决定；而被套较少的投资者则应依据已有的止损点行动。对于不看好科技股的投资者，避开这类股票仍然是明智的选择，毕竟这些股票反转的可能性非常小。同时，即使科技股表现不佳，其他小型题材股也难以恢复。近期有不少个股表现低迷，许多在高位的题材股表现出显著的波动，比如中毅达、明新旭腾和迪凯股份等。龙轩认为，在监管趋严的背景下，小型题材股的风险加剧，必然会导致市场情绪波动加大。

周末证监会果断出手，对元道通信处以2.3884亿元的巨额罚款，而该公司当前市值仅为4亿元。此外，董事长和副总经理也分别被罚款750万和600万元。这起巨额罚款与公司在上市前的财务造假密切相关，几乎可以算是诈骗行为。龙轩认为，虽然罚款额度相对较高，但这笔钱入库后并未用于补偿投资者，而且公司的实际控制人只受到轻微处罚，未能对违法行为形成有效威慑。

与此同时，近期的明星股兴业科技也被证监会立案调查，尽管具体事宜尚不明确，但下周可能会出现几个跌停板的情况。由此可见，目前市场的监管依旧在加强，小型垃圾股随时可能因政策而暴雷。实际上，小型题材股一直都是游资和量化资金的主要活动区域，涨势迅猛，跌势则更加显著，投资者需谨慎评估自身的风险偏好，避免在市场中盲目追涨杀跌。随着题材强势股进入高位调整阶段，市场成交量甚至一度降至年内新低，显示出市场情绪进入冰点，而美股核心科技股的反弹也为下周带来了重启市场的希望。